中国金融行业(yè)加(jiā)速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次jīn)融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ér)言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的(de)产生。玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当(dāng)年投行业(yè)务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会(huì)计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互联互通全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的(de)高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和(hé)超(chāo)高净值客(kè)户(hù)及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司(sī)财富(fù)管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外(wài)开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球投(tóu)资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速(sù)演变。

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