作者：于博(bó) 蒋(jiǎng)佳榛

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年(nián)5月11日，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局公(gōng)布了(le)4月份的(de)通胀数据：4月份居民消费价格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下(xià)降0.1％，工业生产者出厂价格同(tóng)比下降(jiàng)3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观(guān)点(diǎn)

　　1、4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出(chū)行(xíng)价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥(yáo)，是否到了需要担心通缩的时候(hòu)？我们认为(wèi)“通缩论”言过(guò)其实(shí)：一方面，今年(nián)初(chū)以来核心(xīn)CPI有所反弹，意(yì)味着通(tōng)缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。下半年(nián)随着(zhe)生(shēng)猪价(jià)格(gé)筑底回升、消费(fèi)需求逐(zhú)步回暖(nuǎn)，物价水(shuǐ)平有望回归正常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持(chí)平

　　2、菜(cài)、肉(ròu)价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通(tōng)缩言过(guò)其(qí)实，关注核(hé)心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环(huán)比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中(zhōng)翘尾、新涨价分(fēn)别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食品项仍是(shì)主要(yào)拖(tuō)累，4月食品价格环比下降1％、非食品价(jià)格则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核(hé)心(xīn)CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍(réng)是(shì)主要拖累(lèi)。受受生猪产能充(chōng)足以及消(xiāo)费淡季影响，猪肉(ròu)价格环比续降(jiàng)3.8％，但(dàn)降幅较上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上(shàng)市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面，小长假(jiǎ)出行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价(jià)促销以(yǐ)及国内油价下降(jiàng)影(yǐng)响，交通工(gōng)具(jù)及交通工(gōng)具(jù)用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱(ruò)及国际大(dà)宗商(shāng)品价格波动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)基数的影响，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大(dà)1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生产(chǎn)资料、生活(huó)资料(liào)价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价(jià)格走弱

　　分行业(yè)看，国(guó)际原油价(jià)格(gé)波动带动国内油(yóu)煤加工、化学原料及(jí)制品相关行业价格环比分别(bié)下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现不(bù)及预期影(yǐng)响，黑金采选及冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选相(xiāng)关行业价格(gé)结束(shù)自去年底(dǐ)以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持续释(shì)放、供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩言过(guò)其(qí)实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历(lì)史较低(dī)水平，离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我们认为(wèi)，应当理性看(kàn)待物价数据，“通缩(suō)论”言过其(qí)实(shí)：一方面(miàn)，去年下半年核(hé)心(xīn)CPI同比持(chí)续徘徊在(zài)0.6％的历史低位，但今年(nián)初以(yǐ)来有所反弹，意味着通(tōng)缩压力正在逐(zhú)步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势均(jūn)处于正常(cháng)波(bō)动区(qū)间，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看，去年二(èr)、三季度(dù)受疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高，高基数(shù)或对今(jīn)年(nián)后(hòu)续CPI同(tóng)比读数持续造成扰动。我们认(rèn)为，应更(gèng)多关注(zhù)环比变动情况以及(jí)核心(xīn)CPI的(de)走势。而随着下半年生猪需(xū)求的回升，以及中央猪肉收储工作的开展，生猪价格有(yǒu)望筑(zhù)底回升(shēng)，食品项对CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半年(nián)物价水(shuǐ)平有望逐步回归至正常水平、整体(tǐ)将保(bǎo)持(chí)温和上涨态势，通缩和通胀均不构成(chéng)当前经济的主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的