5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无果(为什么风流女人看指甲guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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