今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(ch关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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