财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大(dà)行其道(dào)的首季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期成长价值的(de)基(jī)金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越来(lái)越多(duō)的基金经(jīng)理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横(héng)竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点(diǎn)，公募基(jī)金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前(qián)者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季度(dù)新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名(míng)基(jī)金经理调(diào)仓动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力、传输和下(xià)游(yóu)运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋(jìn)兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子板块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招(zhāo)商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对(duì)TMT配比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查rong>有人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部(bù)分仍(réng)坚(jiān)守新能源(yuán)，也有(yǒu)一部分(fēn)试图(tú)低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能源(yuán)保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对(duì)比去年年(nián)底该(gāi)基(jī)金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经过(guò)大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在(zài)一季度我们对(duì)于电动车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是(shì)基金经理个人还是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制(zhì)持(chí)有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季(jì)报表示暂时(shí)无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过(guò)他也(yě)认为这些股票的(de)估值体(tǐ)系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如(rú)何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首(shǒu)席分(fēn)析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大(dà)概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有太(tài)多表现。今年要(yào)推动数字(zì)经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身(shēn)今年科(kē)技股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合大多(duō)数(shù)的投资者(zhě)，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第(dì)一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布局有(yǒu)望率先实(shí)现业(yè)绩兑现的(de)环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

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