今年(nián)以来基金代销(xiāo)机构被基金公司(sī)解约(yuē)的情(qíng)形(xíng)明显增多。

　　近日，又有多家基金公(gōng)司发布与基金代(dài)销机构解约的公告(gào)。截至6月(yuè)1日，今(jīn)年以来已(yǐ)有(yǒu)18家基金公(gōng)司宣(xuān)布(bù)与28家基(jī)金代销机构终止合作(zuò)。而(ér)从机构类型看，中小型独立(lì)基金销售机构居多，此外，也有(yǒu)银行和保险(xiǎn)。

　　值得一(yī)提的是，近年来由于经营(yíng)不善或违规，已有多家基金销售机构主动或被动(dòng)注(zhù)销牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，基金公司与基金销售机构(gòu)之间的合(hé)作本就是双向选(xuǎn)择，在(zài)高质量(liàng)发展背景下，基金公司严格筛选代销机(jī)构也是降本(běn)增效(xiào)的主(zhǔ)流选(xuǎn)择(zé)。未(wèi)来，基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　公(gōng)募密集(jí)终止与(yǔ)基(jī)金代(dài)销机构合(hé)作

　　6月1日(rì)，西部利(lì)得基金(jīn)发布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起，终止浦(pǔ)领基金办理该公司(sī)旗下基金的相(xiāng)关(guān)销售业务。值(zhí)得注意的是(shì)，今年以(yǐ)来，还有方正富邦基金、平安基金，以及海富通基金停止了(le)与浦领(lǐng)基金的基金销售合作(zuò)关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经与北京虹点基(jī)金销售有限公司、上海(hǎi)凯石财富基金销售有限公(gōng)司协商一致(zhì)，自2023年5月29日(rì)起，上(shàng)述(shù)基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构将不再代(dài)理(lǐ)销售公司旗下所有公募基金(jīn)。

　　就在此(cǐ)前的5月(yuè)18日，长盛(shèng)基金也发(fā)布(bù)公告称，与方德保险代(dài)理有限公司、民商基(jī)金销售（上(当年非典为什么神秘结束了shàng)海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机构(gòu)将不(bù)再代理(lǐ)公司(sī)旗(qí)下所有公募基(jī)金(jīn)。自公(gōng)告之日起，上(shàng)述公司不再办理(lǐ)本公司旗下基金的开户、认购、申购(gòu)等基金买入的相(xiāng)关业务，只(zhǐ)保留赎回业务，直(zhí)至(zhì)所有客户(hù)赎回全部份额。而在今年(nián)4月，西部利(lì)得基金、上银基金也终止(zhǐ)了与民(mín)商基(jī)金的基金销售(shòu)合作，上银(yín)基金则于2月(yuè)终止与(yǔ)该机(jī)构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与(yǔ)民商基金的销售合作。

　　据(jù)中国基金(jīn)报记者统计，截(jié)至6月1日，今年以来，已有18家基金公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终止合(hé)作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金公(gōng)司(sī)终(zhōng)止合计7家独(dú)立基金销(xiāo)售机(jī)构的合作；3月(yuè)，有8家(jiā)基(jī)金公(gōng)司终止了合计17家独立(lì)基金销售机(jī)构的代销合作，其中包括1家保险(xiǎn)公司；4月(yuè)，有5家(jiā)基金公司终止(zhǐ)了合计6家独立基金(jīn)销售机构的(de)合作；5月以来，则已有(yǒu)9家(jiā)基金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基金代销机(jī)构(gòu)的合作(zuò)，这其中包(bāo)括独立基(jī)金销售(shòu)机(jī)构、银行和(hé)保(bǎo)险。

　　目(mù)前这些(xiē)代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关系的基金公司最多(duō)，年内已有5家(jiā)；而基金公司中，长盛基金解除合作关系(xì)最(zuì)为频繁(fán)，3月(yuè)以(yǐ)来几乎每月都会和基金代销(xiāo)机构解(jiě)除合作关系，目前已累计解约11家，海富通基(jī)金(jīn)今年2月和3月分(fēn)别解除(chú)5家合作关(guān)系，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代(dài)销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述(shù)被(bèi)解约的基金销售机构多为(wèi)中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着代销机构数量增多及监(jiān)管趋严(yán)，近几年公募(mù)基(jī)金公(gōng)司(sī)对于(yú)代销机构的选择(zé)标准也在提高。在(zài)高质(zhì)量发展背景下，严格筛选基金代销(xiāo)机构(gòu)，也是(shì)实(shí)现降本(běn)增效的一大举措(cuò)。

　　一家基(jī)金公司(sī)内部人员表示，基(jī)金公(gōng)司终止(zhǐ)与销售机构的合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直得不(bù)到有效(xiào)增(zēng)长，对基(jī)金公司整体基(jī)金销售贡(gòng)献不大；二是受(shòu)到监管处罚(fá)；三是(shì)销售机构主(zhǔ)业发(fā)生改变。

　　“实际(jì)上，前两年就(jiù)这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部人员也坦(tǎn)言，今年以来(lái)权益市(shì)场(chǎng)低迷，基金销(xiāo)售困难也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没有太大意义，只是(shì)徒增后台(tái)工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志当年非典为什么神秘结束了(zhì)也表示(shì)，基金公司(sī)终止与代销机(jī)构的合作，通常是(shì)基金代销机构销售能(néng)力较弱，且又受到监管的处罚，就(jiù)会(huì)很(hěn)果断地(dì)解除(chú)合作关(guān)系。“基(jī)金公司与基金代销机构(gòu)的(de)合作是市(shì)场化的，要考虑维护成本与合作的潜力，基金公司会依(yī)据自身的发展状况有选择(zé)的与基金代销机(jī)构合作。”

　　北方一家公(gōng)募(mù)公司(sī)渠道负(fù)责人透(tòu)露，其所在公司(sī)选择基(jī)金销(xiāo)售(shòu)公司，有一套完整的基金销(xiāo)售评估办(bàn)法，比如基金(jīn)销售保(bǎo)有(yǒu)规模、机构成立(lì)时间、综合(hé)能力，以及与哪些公司(sī)合作等(děng)都(dōu)是考核的(de)要(yào)素，其中，要求其(qí)公募基金销售(shòu)保有规模排名排名前100，是硬性(xìng)指(zhǐ)标。

　　“跟基金(jīn)销售机(jī)构合作后，需要对接系统，每年要(yào)付出系统维护成本，很多销售公(gōng)司一(yī)年的保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即(jí)便是前100名，也有相当(dāng)一部分达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来(lái)，基(jī)金公司与基金代销机构的合(hé)作是双向选择，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的机(jī)构(gòu)合作，头部代销机构也会(huì)对基金公司的(de)投研能(néng)力，管理规模，也有一定(dìng)的要(yào)求。

　　此外，另(lìng)据某基金研究人士(shì)称，目前(qián)基金(jīn)代销的机构主(zhǔ)要(yào)分为银(yín)行、第三方(fāng)基金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有(yǒu)千秋，比如(rú)，银行在渠道方面基(jī)础(chǔ)较强，更擅长固收类产品(pǐn)的服务(wù)，第三方销(xiāo)售渠道线上渠道(dào)较(jiào)强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天等互联网(wǎng)平台流量形成显著护城河，随着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯实，而(ér)券(quàn)商是以线下营业(yè)部为(wèi)抓手，对(duì)权益类(lèi)产品(pǐn)服务(wù)能力较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还是(shì)在银行(xíng)渠道(dào)和头(tóu)部(bù)互联(lián)网公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不(bù)容(róng)忽视的力量(liàng)。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金(jīn)代(dài)销行(xíng)业优胜劣(liè)汰或将持续(xù)

　　近(jìn)年来(lái)，马太效应(yīng)依(yī)然是基(jī)金销售行业所面(miàn)临的(de)重要趋势。

　　中国基金业(yè)协(xié)会最新(xīn)公布(bù)的公募基金销售保有量(liàng)数据(jù)显(xiǎn)示，一季度(dù)，三方(fāng)机构销(xiāo)售(shòu)增长最(zuì)为(wèi)明(míng)显，互联网流(liú)量优势继续发力(lì)，银行、三方、券商代(dài)销(xiāo)占比已从过(guò)去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方独立基(jī)金销(xiāo)售渠道中，头部机(jī)构竞争优势更为(wèi)突出(chū)。截至今年一(yī)季度末(mò)，公募(mù)基(jī)金销售保有规模(mó)前100强(qiáng)中(zhōng)，21家(jiā)独立基金销售机(jī)构保有2.81万亿非货币市场公募基金。而(ér)前三名蚂蚁(yǐ)基(jī)金、天(tiān)天基金、腾安基金合计保(bǎo)有约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在末位的泛华(huá)普益基金销售有限公司，其非货币市(shì)场公募(mù)基金保有(yǒu)规模为54亿(yì)元，首尾(wěi)差距十分(fēn)明(míng)显，未上榜的独立基金销(xiāo)售机构保有规(guī)模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机(jī)构中，目前共有(yǒu)26家基金销售机构(gòu)的代销基金数量在(zài)7000只(zhǐ)以上(shàng)，与(yǔ)此同时，也有(yǒu)111家基金销(xiāo)售机构代销(xiāo)数量(liàng)不(bù)足百只。而(ér)在115家独立(lì)基(jī)金销售机构中，15家代销(xiāo)数量(liàng)在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟(gēn)1家基金公司合作(zuò)。

　　实际(jì)上，近些(xiē)年来基金销售行业(yè)分化更趋明显，不少中小(xiǎo)型基金销售(shòu)机构(gòu)在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会(huì)网站(zhàn)显示，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管理委(wěi)员会提交(jiāo)了注销公募(mù)证券投资基(jī)金(jīn)销售业(yè)务许(xǔ)可证的(de)申请，根据《行政许可法(fǎ)》《证(zhèng)券(quàn)投资基金法》《公开募(mù)集证券投资基金(jīn)销(xiāo)售机构监督(dū)管(guǎn)理办法(fǎ)》等有关规定，中国证券(quàn)监(jiān)督管(guǎn)理委员会决(jué)定注销深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公司公(gōng)募(mù)证(zhèng)券(quàn)投资(zī)基金销售业务(wù)许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海(hǎi)证监局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服务有限(xiàn)公司(sī)公募证券投资基金销售(shòu)业务许(xǔ)可证的公示(shì)。永鑫保险销售也是目前(qián)第一(yī)家主动注销(xiāo)基金销(xiāo)售牌照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近年来(lái)，有不(bù)少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营困难等原(yuán)因(yīn)，主动注销基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞(ruì)富基金(jīn)、晟视天下基金(jīn)、植信(xìn)基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构都(dōu)选择主动(dòng)注销基金代销牌(pái)照。

　　不(bù)过，也有机构是由于违规等原因被吊销牌照，比如，去年12月(yuè)，上海证监局(jú)发布消息，宣布注销上海久(jiǔ)富财富(fù)基金(jīn)销售牌照(zhào)。此前，泰诚财(cái)富(fù)、财路基金、大泰金石基(jī)金等第(dì)三方(fāng)代销(xiāo)机构也被吊(diào)销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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