看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地(dì)区(qū)到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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