今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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