北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。<奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒/p>

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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