总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克bǎn)和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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