财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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