在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势，激起了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生了(le)供不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当前的价(jià)格(gé)超出了指数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归(guī)到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以来日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日(rì)经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日(rì)本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复(fù)苏和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东京交(jiāo)易所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部(bù)分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并(bìng)表示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议(yì)投(tóu蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)资(zī)者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日(rì)净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年(nián)以来净(jìng)流入(rù)资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关(guān)注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着(zhe)国(guó)内经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资(zī)金也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(ér)行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继(jì)续关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的(de)提(tí)升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和(hé)传媒等(děng)行业。

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