如果要(yào)论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那(nà)么显(xiǎn)然非日本股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进(jìn)一(yī)步强势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年(nián)8月以来(lái)的新高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在本周早些时候，东证指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约(yuē)9％的涨幅(fú)。截止(zhǐ)本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了11.8％，而追(zhuī)踪标普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二季度迄今的(de)短短一个半(bàn)月(yuè)，日(rì)股的(de)涨幅更是在(zài)全球(qiú)主要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为何能(néng)一(yī)举领(lǐng)涨全(quán)球？对于许多国际(jì)市场的投资(zī)者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的(de)，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特(tè)在上月对日本市(shì)场(chǎng)表现出的强烈(liè)投(tóu)资意愿。正是巴菲特进一(yī)步增持了日本(běn)五大商社仓位，令越来(lái)越多(duō)的(de)业(yè)内人士开(kāi)始注意到这一(yī)全球第(dì)三大经(jīng)济(jì)体的巨大投资机会(huì)。

　　不(bù)过，日(rì)股本(běn)轮(lún)爆(bào)发背(bèi)后的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是(shì)获得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联(lián)席主管(guǎn)Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲(fēi)特的出现让(ràng)日股变得吸(xī)引人(rén)。巴(bā)菲特所(suǒ)看到的（机会(huì)）其实(shí)也正是(shì)其他人眼下(xià)正在看(kàn)到(dào)的，人们对日什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级股(gǔ)的前(qián)景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些(xiē)因素在推动着(zhe)日股上涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投(tóu)资者目前已经连续(xù)第(dì)六周成为(wèi)了(le)日本股票的净买家。在(zài)此期间，外国(guó)投(tóu)资者(zhě)大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流入逾(yú)300亿(yì)美元，是过(guò)去(qù)10年最大(dà)规(guī)模(mó)的资金流(liú)入之一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)所的数据，在截至(zhì)5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的(de)股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经(jīng)济学”时(shí)代(dài)初(chū)期以来，他就(jiù)从未见(jiàn)过外国投资(zī)者对(duì)日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧(ōu)美银行(xíng)系统(tǒng)不稳定和信用(yòng)紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎(hū)看到(dào)了日本(běn)股市(shì)作为避险(xiǎn)地(dì)的“稳定性(xìng)”。日本股票给人(rén)的长期低(dī)迷印象(xiàng)正在减(jiǎn)弱，持(chí)续稳定在1美元兑换(huàn)130日元的日元汇(huì)率(lǜ)、以及股神(shén)巴菲特对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)增(zēng)持，也令不少海外(wài)投资者对投(tóu)资日本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已(yǐ)受到了越来(lái)越多(duō)平时不太关注日(rì)本(běn)市场的海(hǎi)外投资者的咨询。不(bù)少海外投资者在看到日本股(gǔ)市(shì)的涨幅超(chāo)过美股后，开始调查其中(zhōng)的原因，他(tā)们(men)的(de)建(jiàn)仓(cāng)买(mǎi)入又进一(yī)步促(cù)使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个(gè)值得(dé)留意的现象是，在巴(bā)菲特(tè)上月(yuè)公开表(biǎo)态力挺日股后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资(zī)本(běn)也(yě)已相继造访日(rì)本。这些(xiē)海外资(zī)金有意复制巴菲特的策略，通(tōng)过低成(chéng)本(běn)日元(yuán)融(róng)资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实(shí)，巴菲特(tè)在日本五大商社上的加大投(tóu)资，也存在着在国际市场(chǎng)上分(fēn)散投(tóu)资(zī)对象的想法(fǎ)。虽然(rán)巴菲(fēi)特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度(dù)集中会产生风险。

　　嘉(jiā)信(xìn)理(lǐ)财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市(shì)的回(huí)报率是在波动性远低于美国科技股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国(guó)投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美国债(zhài)务上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末(mò)日(rì)准备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告中也(yě)表(biǎo)示(shì)，“外(wài)资的回归(guī)是日(rì)本股市复苏的重要标(biāo)志。（我(wǒ)们(men)）将(jiāng)继续对日本股票(piào)维持超配，并偏向银(yín)行、金(jīn)融和价(jià)值股的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治理变革

　　当然(rán)，在海外投资(zī)者今年(nián)对(duì)日本(běn)产生(shēng)兴趣之前(qián)，他们(men)此前在这片(piàn)“失落(luò)地带”曾经历过长达数(shù)十(shí)年虚假的曙光和令人失望的低(dī)回报。那么这(zhè)一次，即(jí)便有着避(bì)险(xiǎn)和多元(yuán)化(huà)分散投资(zī)的需求，他们又为何铁了(le)心一定要来(lái)日本(běn)市(shì)场？日本市场的吸引力就一定(dìng)远(yuǎn)超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下正经(jīng)历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要(yào)原因还源于治理标(biāo)准的(de)提高，以及企业部门(mén)推动向股(gǔ)东返还现(xiàn)金(jīn)。日本多年的公(gōng)司治理改革(gé)已开始见效，这项改革最初由已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导。