5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(xiào)发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500E禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气TF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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