本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zh话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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