财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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