近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)机(jī)、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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