总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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