五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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