“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是2023年出(chū)口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中国(guó)出口增(zēng)速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输(shū)占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际出(chū)口(kǒu)增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基(jī)本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出(chū)口(kǒu)结构性(xìng)变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架(jià)适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步加快(kuài)部(bù)分源(yuán)于去年(nián)低基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不过对(duì)同(tóng)比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受(shòu)全(quán)球半导体周期影响，集成(chéng)电苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带一(yī)路”的空(kōng)间有多(duō)大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估(gū)这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要(yào)来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大(dà)的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年(nián)均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并(bìng)不(bù)少，我国全(quán)年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在(zài)中国(guó)加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口(kǒu)中(zhōng)约(yuē)占26％）出(chū)口增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量(liàng苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个(gè)方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存(cún)在差异(yì)（无(wú)论(lùn)是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的(de)；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今(jīn)年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没(méi苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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