5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(ji坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法àn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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