北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格(gé)也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（68耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的8298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股(g耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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