今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(本初是谁jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(x本初是谁íng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著本初是谁的(de)偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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