踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗的净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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