金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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