金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(x再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活iū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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