金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了，甚至还(hái)在(zài)不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的(de)时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了(le)被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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