在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44西安市城六区是哪几个％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢(hu西安市城六区是哪几个ī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的(de)年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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