为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经(jīng)测全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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