近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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