北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人olor: #ff0000; line-height: 24px;'>古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人nián)底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(sh古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人uǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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