金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造(zào)成(chéng)现低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近(j低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ìn)月确(què)实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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