投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(g顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉uó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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