射频芯(xīn)片领域面临变(biàn)局，下游市场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨头(tóu)已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂(chǎng)商慧智微(wēi)正式在科创板上市。公司股(gǔ)价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级市场(chǎng)受到资本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入(rù)了华兴资(zī)本(běn)、元禾璞华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本(běn)、光速中国以(yǐ)及金(jīn)沙江创投(tóu)等一系列外部机构(gòu)股东。截至(zhì)上市前，大基金二期(qī)、广发信德以及金沙江创投(tóu)为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与(yǔ)慧智微(wēi)产(chǎn)品结(jié)构相似的唯捷创(chuàng)芯(xīn)，上市首日(rì)也走出了破发的行情，该(gāi)公司(sī)股价(jià)于去年下半年触底回(huí)升，但截至(zhì)今日(rì)收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智(zhì)能(néng)手机(jī)增速放缓以及5G普(pǔ)及潜(qián)力有(yǒu)限等因(yīn)素影(yǐng)响，预计(jì)到2028年射频(pín)前(qián)端(duān)市场年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨头，近(jìn)年(nián)来也在响应市场变化(huà)谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型(xíng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，当前，射频领域(yù)仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金(jīn)二期等多个知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)，下游应用(yòng)领域主要(yào)包括智能手机以及物(wù)联网，客户包括三星、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机(jī)品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移(yí)远(yuǎn)通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公(gōng)司(sī)分别实现营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态(tài)，净亏(kuī)损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损(sǔn)持(chí)续的原因，慧智(zhì)微在招股(gǔ)文件中称，是由于持续进行高(gāo)额研(yán)发投入；下游(yóu)客户集中且具有产品验证周(zhōu)期，尚(shàng)未形成规模效(xiào)应；市(shì)场竞(jì邵阳学院是几本大学ng)争激(jī)烈，叠加下游(yóu)去库(kù)存周期影响，公司产品(pǐn)毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿(yì)元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行(xíng)业头(tóu)部卓(zhuó)胜微(wēi)50％左右的毛利率(lǜ)水平，也(yě)不及和(hé)慧智微产品结构更接近的(de)唯捷创芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不(bù)足，但仍要(yào)抓紧扩大规(guī)模的情(qíng)况下，慧(huì)智微开启了(le)对外融资之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其(qí)在一年内完成了三轮(lún)融资(zī)，众多知名资方(fāng)，包(bāo)括大基金二期、元禾璞(pú)华、红(hóng)杉中国、IDG等也是(shì)在(zài)这一阶段对慧智微进入(rù)了(le)慧(huì)智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投通(tōng)-执中数(shù)据(jù)显示，从(cóng)当前的股价情况看，大基金二(èr)期在投资慧智微的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮(lún)持续加注的红杉中(zhōng)国，平(píng)均(jūn)持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示(shì)，公司目(mù)前(qián)有超过接近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智能手机出(chū)货量的大(dà)幅下降，已经对慧智微的业绩造(zào)成(chéng)了冲击，而市(shì)场对(duì)智能手(shǒu)机未来增速持(chí)续(xù)放缓的预期，也让(ràng)资本市场对包括慧智微在(zài)内(nèi)的射频芯片厂商(shāng)做(zuò)出了重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前(qián)端的市(shì)场为(wèi)190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场的下(xià)滑(huá)，射频前端(duān)市场规(guī)模与(yǔ)2021年的(de)市场相差无几。而接(jiē)下(xià)来，由(yóu)于智能手(shǒu)机的(de)温和(hé)增(zēng)长以及(jí)5G普及(jí)的潜力有限，预计(jì)到2028年射(邵阳学院是几本大学shè)频前端的市场年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产品结(jié)构，同样在(zài)IPO前(qián)获(huò)豪华股东突击入(rù)股的射频(pín)龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上市时，也(yě)遭遇了破发(fā)的行情(qíng)，上市(shì)首日(rì)跌36％。尽管在(zài)去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股价(jià)仍低(dī)于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发(fā)行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多(duō)家射频芯片领(lǐng)域的巨头厂商(shāng)都在谋求转型，拓展射频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增(zēng)加了(le)UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频(pín)领域正呈现出一片红(hóng)海的竞(jìng)争格局，由于入(rù)局者众，且(qiě)产品(pǐn)仍集中在中低端市场(chǎng)，各(gè)射频芯片厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低了自身(shēn)的利润空间。

　　射(shè)频(pín)厂商三伍微电子创始人钟林此前(qián)曾表示，国产射频前端芯片杀价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计未来每(měi)个(gè)射频(pín)细分(fēn)赛道还(hái)会(huì)有更多竞争者进入(rù)，往后三年(nián)射(shè)频(pín)芯片(piàn)厂商将面临更大的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前(qián)，一级市场对射频芯片厂商的关注亦有所下(xià)降，截(jié)至目前(qián)，今年共有9家射频芯片(piàn)厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数(shù)据是(shì)近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机(jī)构涵盖了(le)中(zhōng)金资(zī)本、红杉资(zī)本(běn)中国(guó)、小米长江产业基金(jīn)、深创(chuàng)投等知名机构。

　　当前(qián)，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公司(sī)正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资金(jīn)将用于芯片(piàn)测(cè)设(shè)中心(xīn)建设、总部(bù)基(jī)地及上海(hǎi)和广州研发中心建设以及(jí)补充流(liú)动资金。具体战略规(guī)划(huà)方面，其表示将(jiāng)巩固在5G射(shè)频前端领域(yù)取(qǔ)得的市(shì)场地位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进射频前端技术(shù)迭代(dài)，优化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的(de)应用(yòng)；产品上加(jiā)大对上(shàng)游(yóu)滤(lǜ)波器、多(duō)工器的产(chǎn)业链(liàn)布(bù)局(jú)，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 邵阳学院是几本大学