“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出(ch二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ū)口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据(jù)与(yǔ)实际出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大(dà)背离。出(chū)口(kǒu)结(jié)构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息(xī)的(de)噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破口仍(réng)在(zài)于“一带一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受(shòu)全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变数(shù)：“一(yī)带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一(yī)路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易(yì)数(shù)量增速(sù)预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个(gè)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来(lái)自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更(gèng)高(gāo)，这意味(wèi)着我们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能(néng)在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累可能没(méi)有那么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及(jí)预期，对外需二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(xū)拉动不足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对出(chū)口造(zào)成(chéng)拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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