衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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