自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等75寸电视长宽是多少;'>75寸电视长宽是多少科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，75寸电视长宽是多少业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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