美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù)最(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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