今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方向(xiàng)的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况(kuàng)排(pái)序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十(shí)只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味着了(le)加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具(jù)有良好的投资性(xìng)价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推出(chū)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗市场大部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度(dù)的(de)压制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示(shì)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢价(jià)均(jūn)在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机(jī)会(huì)：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期(qī)降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测(cè)有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的(de)机会(huì)：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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