近期《2023年五一假期旅游预测(cè)报(bào)告》显示，该平台假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机票(piào)订单量均反超2019年水平。同时民航(háng)局披露，从机票预(yù)订(dìng)数据看(kàn)，五一假(jiǎ)期订票已超600万人次，或成(chéng)为(wèi)史上旅游出行热度最(zuì)高的五一(yī)假期。此外近20部影片定档(dàng)五(wǔ)一，节假日院线有望迎(yíng)来(lái)强(qiáng)复(fù)苏。在消费需求火(huǒ)爆下，可以(yǐ)关注(zhù)交运、旅游、影视(shì)等(děng)行业机会。

　　五(wǔ)一(yī)订单火爆

　　旅游出行(xíng)旺季来临

　　自去年疫情防控优化(huà)调整以来(lái)，国内疫后复苏趋(qū)势较强。近日某酒店龙头企业发布一季度经营数据(jù)，公司一季度整体入住率同比(bǐ)增长16.4％，平均房价、RevPAR（每(měi)间(jiān)可供租出客房(fáng)产生的平均实际(jì)营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面，据民航(háng)局(jú)数据，一季度民航运输共(gòng)完成运输(shū)总周(zhōu)转量239.9亿吨公里(lǐ)，同比增长39.7％，行业总体运输(shū)规模相(xiāng)当于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大幅提升38.5个百分点；一季度共完(wán)成(chéng)旅(lǚ)客运输量1.29亿(yì)人次，同比增长68.9％，旅客运(yùn)输规模相当于2019年同期的80.0％，较2022年(nián)四季度大(dà)幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期出行需求(qiú)更是(shì)火爆。4月20日的(de)《2023年(nián)五一(yī)假期旅游预(yù)测报告》显示，距离假期不(bù)到10天，特(tè)别(bié)是住(zhù)宿火爆程度远超(chāo)预期(qī)，五一(yī)境内(nèi)酒店市场搜索热度已达2022年同期9倍(bèi)以上(shàng)，相(xiāng)较(jiào)2019年五一(yī)同期也增长近200％。今年五一也是(shì)出境团队游试点恢复后的首个(gè)长(zhǎng)假。数据显示(shì)，出境(jìng)机(jī)票搜索热度同(tóng)比2019年同(tóng)期(qī)恢复至(zhì)大约120％，出境游酒店搜(sōu)索热度同(tóng)比(bǐ)2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月(yuè)25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华(huá)人员(yuán)可以(yǐ)登机前48小时内(nèi)抗原检测代替核酸检测，航(háng)空公司不再查验登机前(qián)检测(cè)证明。针对(duì)来华(huá)人员的防疫政(zhèng)策放宽后，入境(jìng)客(kè)流量有望进(jìn)一步提升，继续(xù)刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航(háng)局预计(jì)，五一假期民航(háng)将运输旅客900万人次左右。2019-2021年的民(mín)航旅客量分(fēn)别为691万(wàn)、316万、866万，去(qù)年相(xiāng)关(guān)数(shù)据未(wèi)公布，不过民航局当时(shí)预(yù)计旅(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别lǚ)客量(liàng)为200万人次。因此(cǐ)今年有望将超过(guò)疫(yì)情前水平(píng)，成为史上旅游出(chū)行热度(dù)最高的五(wǔ)一假期。

　　五一假期预售(shòu)数据仍然(rán)乐观，叠加出入境政策进(jìn)一步(bù)放开，旅游出行市场均呈向好(hǎo)态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季报披露节前(qián)结束，截至4月28日，已经(jīng)披露一季报的上市公司接近(jìn)4000家(jiā)。从目(mù)前(qián)财报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，旅(lǚ)游出行相(xiāng)关板块(kuài)景气度显著恢复，用整体法测算，申万社会服务行(xíng)业一季(jì)度归母净利润增速(sù)达到144.40％，交(jiāo)通运输行业一(yī)季度归母净(jìng)利润增速(sù)则是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是疫(yì)情放开后第一个(gè)长假，积(jī)压的旅游出行需求集中释放，且春(chūn)节后旅游行情转(zhuǎn)入淡(dàn)季，市场(chǎng)普遍预期旅游业复苏趋缓(huǎn)。但从五(wǔ)一的数据来(lái)看，伴随着(zhe)景气复苏的持续兑现(xiàn)，行(xíng)业有望重(zhòng)获市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航(háng)出行(xíng)需求恢复有望贯(guàn)穿全(quán)年。同时(shí)供(gōng)给端，疫情期间我国机队引(yǐn)进收紧，飞行员结构性(xìng)短缺问(wèn)题(tí)凸显，后(hòu)续或将逐步(bù)好转。叠加票价改革仍在推进，看好后续票价及客(kè)座率(lǜ)表现(xiàn)。

　　此(cǐ)外，作为国内重要节假日，“五一档”电(diàn)影票房市(shì)场也有较高占比。从历史数据看，国内电影总票房自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由于影(yǐng)院(yuàn)大范围关(guān)停，五一档(dàng)期电影纷纷(fēn)撤档，票房远不(bù)及预(yù)期，而2023年影院全面恢复(fù)运营，撤(chè)档重点影(yǐng)片加码五(wǔ)一档期(qī)，叠加(jiā)观众报复性消费(fèi)热情，预计今年五一档期将回(huí)升至2021年水平，延续此前连涨态势。

　　从影片供给来看(kàn)，已有近20部影片宣布进(jìn)入今年“五一”档，数(shù)量(liàng)上已超(chāo)过(guò)历年(nián)同档期，重点(diǎn)电影包括《惊天救援》、《长空(kōng)之王》、《检察风云》等(děng)。此外，已上映的(de)电(diàn)影《灌(guàn)篮高手》累计票房破4亿(yì)元（猫(māo)眼(yǎn)数据，截至4月28日），热度也有望延续(xù)。

　　而对于影(yǐng)视行业(yè)来说(shuō)，AIGC的变(biàn)革也会(huì)带来(lái)内容生(shēng)产效率的提升。前期(qī)策划，AI可(kě)辅助剧本生成，并把剧(jù)本中(zhōng)角色、场景(jǐng)、道具、特效等元(yuán)素转换成(chéng自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)拍摄日程(chéng)和预(yù)算。中(zhōng)期拍摄，AI可生成(chéng)布景，换脸换(huàn)声(shēng)，或直接使用虚(xū)拟人(rén)替(tì)代真人演(yǎn)员。后期制作，AI可(kě)辅助生成音频、特效、编辑(jí)视(shì)频。宣发环节，AI可辅助生成海报(bào)、预告片(piàn)等宣传素材。种种因(yīn)素(sù)叠加，该赛道催化密(mì)集(jí)，当前(qián)投(tóu)资机会凸(tū)显。

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