近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风(fēng)波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元(yuán)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做(zuò)的(de)很早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及(jí)到国家政(zhèng)治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能(néng)没(méi)有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百(bǎi)年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得(dé)多也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营面临(lín)巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱(bào)监管(guǎn)，在合(hé)法合(hé)规(guī)的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才(cái)是(shì)这(zhè)个行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事起家的(de)，但(dàn)这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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