本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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