金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点xī)白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(q岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点: 24px;'>岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点iú)主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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