编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市(shì)场热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了(le)科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度(dù)的调(diào)仓(cāng)来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换了(le)两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上(shàng)季(jì)持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全(quán)部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易(yì)方达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油替换了上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我们(men)仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白(bái)酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大(dà)白酒龙(lóng)头和(hé)古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的(de)另三只非白(bái)酒标(biāo)的为(wèi)爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上(shàng)一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是(shì)确(què)定的；其(qí)次，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台(tái)依然是他(tā)的(de)最爱，不过(guò)他对(duì)于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十(shí)大重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医(yī)学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛(sài)道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业(yè)链上游(yóu)的(de)施成(chéng)外(wài)，本周一众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持(chí)年内小幅(fú)正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能(néng)源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前(qián)驱体和四(sì)氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的(de)逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊(kān)》对其季报(bào)的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳(ào)研究优(yōu)选中还(hái)出现了一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务中有分吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(fēn)布式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里入AI或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基金今年(nián)同时(shí)段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票(piào)依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期(qī)维度(dù)看(kàn)，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市(shì)场的(de)调整，我们看到行业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利(lì)中枢在当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部(bù)分(fēn)制造业一样是(shì)一个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程中不(bù)少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季(jì)报(bào)表(biǎo)明(míng)他(tā)的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析(xī)其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告(gào)期(qī)内，基金(jīn)的持(chí)仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调(diào)整，依(yī)然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)8只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)，特别(bié)是兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例(lì)，对(duì)比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了(le)一个(gè)席位，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达到(dào)了(le)四家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其(qí)投(tóu)资风格(gé)同(tóng)为公募中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城(chéng)能(néng)源基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同(tóng)时(shí)他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和(hé)神火股份，表(biǎo)明(míng)了其(qí)对(duì)这(zhè)一(yī)类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行(xíng)业配(pèi)置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商(shāng)业模式的(de)迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经(jīng)理也(yě)接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的(de)调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔(bá)为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年(nián)的(de)权益(yì)市(shì)场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是(shì)其去年3月(yuè)接手的银(yín)河智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净(jìng)值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过(guò)了他的成(chéng)名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华(huá)股份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻(fān)番，而(ér)这四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办(bàn)公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息(xī)技术(shù)的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人物同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网(wǎng)数(shù)据(jù)显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是他的成(chéng)名作华安(ān)媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华(huá)大九天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前(qián)年内(nèi)至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱(qū)动力(lì)，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的(de)科技创新(xīn)和(hé)受益于(yú)国民经济(jì)持续增(zēng)长(zhǎng)的消(xiāo)费及原(yuán)材(cái)料(liào)放在(zài)前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成(chéng)名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是(shì)用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山(shān)办(bàn)公交(jiāo)相辉映(yìng)。对(duì)于(yú)当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器(qì)械行(xíng)业的部分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计(jì)算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报(bào)超过(guò)180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季(jì)度没有单一标的持仓比例(lì)超限(xiàn)后(hòu)，这一季(jì)度(dù)头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年(nián)下半(bàn)年(nián)以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次(cì)于(yú)房(fáng)地(dì)产(chǎn)的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医(yī)药等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关(guān)配(pèi)置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第(dì)六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理的(de)产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城科创板两年定开业(yè)绩亮(liàng)眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴产业(yè)为例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的(de)一点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数(shù)量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看(kàn)好的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年下半(bàn)年或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触(chù)底(dǐ)回(huí)升的过程(chéng)。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存(cún)可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或(huò)是行(xíng)业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一(yī)步对(duì)照(zhào)两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西(xī)部超导替代了(le)前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来(lái)两年确定性的产业趋势(shì)和(hé)高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的(de)航空发(fā)动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里