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行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四(sì)一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据(jù)，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季(j行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍什么意思ì)度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。