在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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