自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游(y贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句óu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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