财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众多(duō)投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。亲爱的让你㖭我下黑>

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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