今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗gōng)智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.1纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗7％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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