看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺三万日元等于多少人民币多少激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来(lái)一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节三万日元等于多少人民币多少前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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